华富之声——原油与铜价联袂回调，宏观预期再受考验（2025年10月24日）

大宗商品市场回落，市场情绪再度谨慎

一、导语：原油与铜价格同步回调，市场预期面临考验

2025年10月24日，国际原油和铜市场同步回调，WTI原油短线下探至82.5美元/桶附近，qh.qihuou.com布伦特原油下探至87美元/桶，LME铜价格跌至9700美元/吨附近。

此次回调背后，是宏观经济预期和市场情绪双重作用的结果：

• 全球经济数据偏弱，投资者对能源和工业金属需求预期降温；

• 美联储加息预期及美元指数波动对大宗商品形成压力；

• 投机资金获利了结，短线价格承压回落；

• 原油供应端保持稳定，但库存高位仍制约价格上行空间。

整体来看，本轮回调反映了市场对宏观经济和政策预期的敏感反应，大宗商品价格短期内或维持震荡偏弱格局。

二、原油市场分析：回调延续，短线操作需谨慎

（1）供应端情况

• 美国原油产量维持在高位，国内外供应稳定

• OPEC+产量政策未出现明显调整，整体供应端压力不大

• 库存水平仍然偏高，短期内对价格形成制约

（2）需求端分析

• 全球经济增长放缓，能源需求预期下修

• 航运、工业及交通用油需求恢复有限

• 投机性资金减少，市场成交量下降

（3）技术面分析

WTI原油价格在82.5美元附近震荡偏弱：

• 支撑位：82-82.5美元/桶

• 阻力位：85-86美元/桶

• MACD指标红柱缩短，多空力量短期趋于平衡

• RSI在45附近，显示价格短期偏弱

短线操作建议：低位可少量布局多单，逢高减仓为主，高位追涨风险较大。qh.qihuou.com+1

三、铜市场分析：需求预期承压，价格回落

（1）供应端情况

• LME铜库存维持稳定，但国内精炼铜库存有所上升

• 铜矿产量稳定，供应端增量有限

• 市场供应压力不大，但库存压力制约价格上行空间

（2）需求端分析

• 全球制造业增速放缓，工业金属需求预期下降

• 中国部分地区基建和制造业采购节奏谨慎

• 投机性资金在价格高位获利了结，推动短线回落

（3）技术面与短线策略

• 支撑位：9650-9700美元/吨

• 阻力位：9850-9900美元/吨

• MACD红柱缩短，多空力量短期偏空

• 短线策略：低位吸纳为主，高位谨慎减仓，严格止损

四、宏观经济与市场情绪分析

1. 全球经济数据偏弱

• 美国、欧元区及中国近期经济指标显示增速放缓

• 投资者对能源和工业金属需求预期下修

2. 美元指数与利率预期

• 美元指数阶段性走强，对大宗商品形成压力

• 美联储加息预期仍存在，进一步抑制市场风险偏好

3. 投机资金与情绪波动

• 高位获利了结导致价格短线回落

• 市场避险情绪升温，资金重新配置至美元及债券

整体来看，宏观经济与政策预期的不确定性是本轮原油和铜价格回调的核心因素。

五、供需格局解析：回调背后的逻辑

1. 供应端压力有限，但库存高企

• 原油和铜供应稳定，但高库存抑制价格上行空间

• 短期市场对供给端变化敏感

2. 需求端恢复缓慢

• 工业生产及基建采购节奏谨慎

• 能源和金属需求增长放缓，价格短期承压

3. 资金博弈与市场预期

• 投机资金获利了结，短线价格承压

• 市场对宏观经济和政策变化保持高度敏感华富之声日报

六、操作策略与投资建议

（1）原油操作策略

• 支撑位：82-82.5美元/桶，阻力位：85-86美元/桶

• 短线：低位布局为主，逢高减仓

• 中线：关注OPEC+政策及库存变化，分批布局多单

（2）铜操作策略

• 支撑位：9650-9700美元/吨，阻力位：9850-9900美元/吨

• 短线：低位吸纳为主，高位谨慎减仓

• 中线：结合库存及下游需求恢复节奏布局

（3）风险管理

• 严格控制仓位，避免高位追涨

• 关注技术支撑和成交量变化

• 顺应市场节奏，耐心等待宏观预期明朗

七、市场情绪与短期风险提示

1. 市场波动性增强

• 原油与铜价格短线回调，多空博弈加剧

• 投资者需关注关键支撑位和技术指标

2. 宏观经济预期不确定

• 全球经济数据、政策调整及美元指数波动可能影响短期行情

• 市场对宏观预期敏感，短线风险不可忽视

3. 资金博弈升级

• 投机性资金调整布局，市场成交量波动加大

• 高位获利了结压力仍在，价格短期难以单边上涨

八、未来展望

1. 短期展望

• WTI原油在82-85美元区间震荡

• LME铜在9650-9850美元区间整理

• 市场观望情绪浓厚，短线震荡偏弱

2. 中期展望

• 全球经济数据回暖、工业需求恢复将支撑价格

• OPEC+产量政策及库存变化将影响原油价格中期走势

• 投资者可关注低位布局机会，耐心等待趋势明朗

3. 策略总结

• 短期以低位吸纳、高位减仓为主

• 中线关注供需变化及宏观政策，分批布局

• 风险管理为核心，顺应市场节奏

九、结语：价格回调是市场健康整理

原油与铜价格联袂回调，反映了宏观经济预期调整与资金博弈加剧的结果。
短期价格承压、震荡整理，但供需基本面和政策逻辑未发生根本变化，市场回调是健康整理的一部分。华富之声日报+1

投资者应理性操作：

• 关注低位支撑区域吸纳机会

• 高位适度获利了结，严格止损

• 顺应市场节奏，把握震荡中的布局机会

华富之声团队总结：

“大宗商品市场回调，是对宏观预期和市场情绪的一次考验。理解市场节奏、控制仓位，才能在震荡中稳健获利。”