新年钟声余音尚在，香港股市以连续上涨的昂扬姿态，向市场发出了明确的信心信号。科技板块再度成为引领市场情绪的“火车头”，带动恒生指数冲向新高度。

2026年1月6日，香港股市在2026年首个交易日的大涨后继续攀升。恒生指数开盘上涨0.59%，并在早盘交易中涨幅迅速扩大至1%，报26620点。

恒生科技指数的表现更为抢眼，开盘涨0.79%，盘中涨幅一度扩大至1.6%，成为推动大盘走高的核心动力。资本市场以连续的“开门红”，展现出对新一年香港及中国经济前景的乐观预期。

01 市场表现

香港股市今日延续了新年以来的强势表现。开盘伊始，恒生指数便跳空高开，市场买盘积极，显示出投资者情绪明显回暖。在开盘后不到一小时，恒生指数涨幅已扩大至1%。

指数成分股普遍上涨，市场呈现普涨格局。携程、百度、快手等互联网科技股开盘涨幅均超过1%。腾讯音乐、比亚迪股份等也表现强劲，为指数上涨提供了有力支撑。

昨夜期货市场已经预示了今日的强势。截至1月6日，恒生指数夜期（1月）收报26562点，较前一日收盘价上升188点，涨幅0.713%，相较于现货呈现215点的“高水”（即期货价格高于现货价格）。夜期的高水状态通常被视为市场对后市乐观的信号。

从资金流向看，南向资金持续流入港股，为市场提供了流动性支持。上周恒指小幅回升2.01%，主要受到能源、信息技术和原材料三个板块的带动。今日科技板块的强劲表现，显示出市场热点正在轮动。

02 核心驱动力

今日港股市场的上涨，是由多重因素共同驱动的结果，既有宏观环境的积极变化，也有市场内部结构的调整与优化。

科技股成为领涨主力，这背后是投资者对科技创新与产业升级前景的信心。特别是人工智能、半导体等硬科技领域，被视为未来经济增长的重要引擎。市场预期，随着AI技术从大模型竞争迈向商业化落地，相关产业链将迎来新一轮投资机会。

外资回流预期增强是另一个重要因素。国元国际的研究报告指出，市场关注美联储主席换届可能带来的降息预期变化。美联储最新的会议纪要显示，其对2026年没有明确的降息路径，但对降息仍保持开放态度。

市场对新任美联储主席人选公布后海外市场降息预期重启抱有期待，这有望为港股带来新一轮的增量资金。

内地经济数据也为市场提供了支撑。最新公布的PMI数据显示，中国外贸出口具有韧性。这一积极信号减轻了市场对经济基本面的担忧，增强了投资者对中国资产的信心。

03 机构观点与后市展望

面对港股市场的强势开局，多家金融机构发布了最新研究观点，对后市走势和投资策略给出了专业判断。

东吴证券指出，港股开年“独秀”全球，更多是新年建仓、空头回补等资金配置原因。该机构预计南向资金会继续增配港股，边际增量主要来自保险和固收+产品。然而，他们也提醒投资者需警惕美股科技板块的回调风险，因为港股科技行情会受到海外降息节奏和美股科技行情的影响。

国元国际的研究报告认为，当前恒指的进一步上行需要更多消息面催化，其中一个可能的催化剂是新的美联储主席人选。这一人事变动可能使美联储在2026年的降息路径逐渐清晰，届时海外市场的降息预期或将重启，为港股带来增量资金。

从行业配置角度看，花旗在亚股策略报告中建议增持互联网、科技及消费板块。该行预测恒指到2026年年中目标可达26000点。花旗指出，恒生指数预测市盈率为9.9倍，略低于历史均值的10.3倍，估值具备一定吸引力。

华夏基金数量投资部负责人徐猛认为，2026年港股将是“估值收缩+盈利增长”的年份。他预计2026年南向资金有望持续流入港股，在中美宽松周期共振下，港股流动性有望保持充沛。

04 潜在风险与挑战

尽管港股市场迎来开门红，但投资者仍需关注一些潜在的风险因素。

美股科技股回调风险是市场关注的重点。东吴证券提醒，市场对一月中下旬美股科技财报仍持谨慎观察态度。如果企业资本支出和投资回报率不及预期，美股科技可能会有回调，进而影响港股科技股的反弹势头。

地缘政治与政策不确定性仍然是影响市场的重要因素。美国对部分产品加征关税的政策虽已推迟，但贸易政策的不确定性仍然存在。花旗的报告指出，美国关税问题使短期展望不明朗。

港股流动性面临挑战。国元国际的报告指出，近期港股市场流动性减弱，虽然内地南下资金继续维持流入状态，对港股估值起到支撑作用。但如果外资继续流出，可能会对市场形成压力。

市场对美联储政策路径的预期可能存在偏差。如果美国经济数据持续强劲，通胀压力回升，美联储可能放缓降息步伐，这将对全球流动性环境产生影响。

05 投资策略建议

基于当前市场环境和机构观点，投资者可考虑以下策略：

把握结构性机会，聚焦优质成长股。在当前市场环境下，自下而上选股可能比单纯追逐指数涨幅更为重要。科技板块中长期投资价值突出，短期回调反而为投资者提供了更好的配置机会。

关注“估值收缩+盈利增长”双重逻辑。华夏基金徐猛认为，领涨行业可归纳为两类：一是底部反转行业，其盈利增速将由负转正或大幅高增；二是产业趋势或长期逻辑加强的行业，即使盈利保持高增即可。

均衡配置，控制风险。东吴证券建议，港股从现在进入震荡上行期，仍需将红利作为底仓，同时把握上半年的科技成长行情。南向潜在增量资金保险和固收+会继续增配价值红利。

密切关注外部环境变化。投资者需要动态观察海外降息节奏和美股科技行情对港股的影响。特别是美联储主席换届后政策走向的变化，可能成为市场的重要催化剂。

对于中长期投资者而言，港股当前位置具有吸引力。东吴证券认为，港股开年“独秀”全球，从中长期配置角度来看，当前位置有吸引力。花旗也给予了恒指到2026年年中26000点的目标。

港股市场的强势开局，不仅为2026年的投资前景增添了亮色，也反映出全球资本对中国资产的重新评估和配置需求。

在科技革新与宏观政策的多重共振下，香港资本市场正迎来新的发展机遇。市场在欢呼上涨之余，仍需保持一份理性，关注潜在风险，把握结构性机会。